土狗模拟组合2023年一季度回顾
土狗模拟组合2023年一季度回顾
炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
【土狗聊聊】2023-4-4
今年组合做得不好，低于自己预期最主要的原因：
1、CTA占比太多了，又经历CTA史诗级别的最大回撤。
2、股票端，量化在年初减配，公募不达预期。
（1属于确定性错误；2属于短期不对，但长期大概率正确）
类固收替代：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+13.24%，最大回撤-2.86%。
2021年：+8.88%，2022年：+4.83%，2023年：-0.79%。
大类配置稳健型：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+15.97%，最大回撤-2.73%。
2021年：+12.28%，2022年：+3.11%，2023年：+0.17%。
三 大类配置平衡型：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+18.18%，最大回撤-5.08%。
2021年：+17.84%，2022年：+0.29%，2023年：-0.02%。
四 大类配置进取型：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+10.24%，最大回撤-8.64%。
2021年：+13.86%，2022年：-4.69%，2023年：+1.61%。
偏股进攻型1：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+14.74%，最大回撤-12.90%。
2021年：+19.47%，2022年：-6.65%，2023年：+2.85%。
六 偏股进攻型2：
2021.1.1-2023.3.31 累计收益+16.98%，最大回撤-14.20%。
2021年：+20.73%，2022年：-6.71%，2023年：+3.82%。
展开聊聊：
1、CTA占比太多了，前三个组合里CTA占到35%，进取型占到25%。占比过高，又经历CTA史诗级别的最大回撤（2022.3月至今，绝大多数CTA基本都阴跌1年多了，绝大多数也在不断刷新历史最大回撤），结果自然惨痛。为什么对CTA会配置那么高比例？说白了还是对这类资产没有建立起真正深刻的理解与认知。
其实也很正常，平时都不怎么关注商品期货市场，时间都是花在股票市场上，商品市场确实几乎不怎么接触。那作为“非建立起绝对优势”的水平，自然就很难真正把握这类资产的行情脉络与周期感受，不管是对商品价格的趋势动量、还是基本面供需与库存，很难有真正深刻的理解与认知。说白了，不是自己深刻认知之内的东西，就不应该给予过高权重，且很难赚到Alpha，只能守正，很难出奇。除个别高杠杆CTA，其他标的选择上没有像去年似的踩雷，整体表现中规中矩。经历史诗级最大回撤的高杠杆CTA，去年下跌尚可算正常风险收益比下的正常回撤，今年2-3月有点看不懂。但已经跌到这个份儿上，风险收益性价比大概率已属上乘，就躺着吧。
今后等涨回来再做调整，一是去高杠杆，二是降低仓位占比。其实对于非专业从业者，花大量时间精力去研究商品市场是性价比非常低的一件事情，且仍然不一定有好的结果。所以，在认知没有建立起“绝对优势”的领域，只可守正，不乱出奇，老老实实在一些能“建立一定程度投资信仰”的管理人上拿个市场中上游水平（中游也行），降低一下组合波动率就可以很好地达成组合管理中CTA的战略目的了，定位要清晰。
2、股票多头端，量化在年初减配，公募不达预期。
（1）量化减配属于短期阶段性错误（截止到上上周，量化仍然大幅跑赢主观）、但看长期依然会如此操作的选择。个人理解的量化股票，只有2类产品风格：300指增、中小盘成长（不管是500指增，还是1000指增、全市场选股，实操中都是持有1500只左右的中小盘股，所以天然是偏向于中熊攀成长风格的）。所以，基于不同资产类型的风险收益性价比做比较分析，低配量化是非常清晰且坚定的选择（具体逻辑上篇文章讲过了），个人风格更偏左侧一些，无非是在时间节奏的把握上不够精细。
（2）公募配置不达预期，索性占比很低（10%以下）。公募因流动性更好，主要作用是查缺补漏、调整边角比例的。回想2022年年初，市场非常容易做选择，那就是要更多防守，高股息低估值是要超配的，这部分就由灵活的公募仓位来实现，结果也确实取得了预想中的良好效果。但是去年底今年初，除了最近火起来的AI主题，个人认为在具体方向的选择上是非常难的，非常难以判断，之前市场隔天就反转轮动的表现也反映了市场的纠结，没有明确方向。同样是基于风险收益性价比的比较原则，年初增配了已经连续大幅下跌近2年的偏港股和“茅指数”风格的公募，但截止到目前实际效果并不好。但站在此时此刻，同样是基于风险收益性价比的比较原则，维持持仓不动是唯一的选择。至于爆火的AI，就交给私募里善于做趋势的基金经理去捕捉吧。
受限于上述2类资产的短期阶段性业绩承压，组合在短期会看着比较难受一些，但看长期仍然具有更高的风险收益性价比，CTA即使调整也没有在底部调整的道理。组合的定位是“大类配置”，而非“宏观策略”。从长期看，保持各类不同资产在相对固定的比例区间微幅调整是长期穿越牛熊的唯一路径。在资本市场，择时、宏观轮动这些美好的愿景你确实都可以去做，但，只要你敢秀，市场打你脸没商量。承担合理波动，降低收益预期，降低投资难度，拥抱绝对收益，是普通投资人在这个市场能够长期赚到预期收益的几乎唯一选择。
币圈大佬带你炒比特币，如何高回报!
聪明的人都已经在比特币投资上赚上几千万了.!!!
6年币圈资深老玩家，炒币经验丰富，波段和短线策略!
经过几年带学员炒币总结了一套独家《炒币秘籍》 无论是新手，还是资深投资者，均可学会， 欢迎大家来一起交流，互相学习!
土狗模拟组合2023年一季度回顾
－－－－－－
延伸阅读：
想实现财务自由，就果断试试炒币吧
炒币被相关部门严管，但依然有好多人想方设法躲避严管，蜂拥继续炒币的，为什么?原因很简单，能让人们宁愿违反国家规定还要去干的事儿一定是回报率非常高的，是的，炒币就是这样，投资准确了，翻上几番甚至是几十番，那都是轻而易举的事情，这么大的诱惑摆在面前，怎么能因为一纸禁令就放弃呢?
尽管去年中国人民银行等七部委就开始叫停虚拟货币的直接交易，今年年初互联网金融风险专项整治工作领导小组、中国互联网金融协会、央行营业管理部门等先后连发文强化对虚拟货币的监管，但并没有达到禁止虚拟货币交易的目的，炒币的人将虚拟货币交易转到地下，继续进行着……
因为他们中间有太多人见证了别人因为炒币一夜暴富，或者因为炒币直接实现财务自由的也大有人在，每个人都想实现财务自由，想摆脱为了赚工资而重复的生活，想来一场说走就走的旅行，想买什么就买什么而且不用关心价格是否承担得起，这就好比说，贩毒的人宁愿在刀尖上舔血也要铤而走险，因为干成那一票，他么就永远衣食无忧了，举这个例子好像有点儿不恰当，但是你懂得就好。
炒币比贩毒的空间大在哪儿呢?那就是毕竟现在关于炒币的很多地带，法律监管还有好多不到位的地方，面对这么复杂的链圈和币圈，炒币的人还是有很多空间发挥的，不像毒品，凡是沾边的一律是犯罪，甚至好多还能够上死刑，所以，大可以趁着币圈的法律监管还不健全，试试身手，也许你就是下一个实现财务自由的人。
说这些并不是鼓励背水一战，而是拿几万块钱不影响生活的资金试一把，如果你家一共就只有几万元的闲余资金，那么请果断放弃吧，币圈不适合你，还是踏踏实实上班先攒钱吧，要不你会把现在艰苦的生活也祸祸没了。记住，一定是拿出几万闲余资金，当然，财务自由的理解也不同，这里的本钱只有几万元，翻几番也只不过几十万而已，对于一线城市的人来说，恐怕离财务自由远了点儿，但是对好多比较知足的三四线城市的人来说，这个足够实现财务自由了。
本人接触炒币有一段时间了，也交了一些币圈的朋友，在我看来，炒币还是能赚到钱的，但并不是简单的说投就投，如果真这么简单，我们还研究炒币干嘛呢?炒币是需要掌握一定技巧的：
比如，要认真地学习一些关于经济和金融的知识，而且不限于理论层面，一定要理论和实践相结合，这时候是不是突然想起来，大学的时候曾经有那么一个叫什么经济学之类科目，每次上课都睡觉或者让同学带签到，以至于现在连名字都说不上来，就别说其中的某些知识点了，如果那时候有些基础，现在就不用这么费劲了。所以，为了未来不后悔，这次一定要学扎实了，知识是别人永远拿不走的，永远都是你自己的。
还有，不管本金有多少，一定要分成不同的几份，买不同的币，就像鸡蛋不能放在一个篮子里的道理一样简单，建议新手怎么也要买个三四种币吧，涨了再卖，坚定目标，只要自己选好了，就一定坚持到涨了再卖，不涨不卖，切不可频繁换币，如果换币太频繁的话，别说赚钱了，恐怕是自己的币会越来越少。
如果你手头有点儿闲钱，又恰巧懂一些经济学，而且还愿意学习新知识，并且向往实现财务自由，那么就果断继续深耕一下币圈知识之后，玩玩儿吧，或许，你会在币圈闯出自己的一片天呢。
------------------
推荐阅读：
