疯狂的币圈合约：杠杆最高达125倍一夜爆仓20亿美金
疯狂的币圈合约：杠杆最高达125倍 一夜爆仓20亿美金
来，听财经评论员蔡凯龙为您讲述，带你走进数字货币投资沙场
一本区块链 文 | 棘轮
100倍杠杆、125倍杠杆……越来越多的币圈玩家，开始进行高杠杆的合约交易。
在此情况下，如果币价上涨1%，他们的资产可以翻番；但如果币价下跌1%，他们就会血本无归。
这是一个风险极高的游戏，币圈成为危险的赌场，交易所则是背后的推手。
合约市场充斥着一夜暴富的神话，但是，“99.5%的散户都会爆仓出局”。
而到最后，哪怕是交易所本身，也往往难以幸免于难。
贪婪这条路，通往的是深渊。
01爆仓
对于合约玩家来说，3月12日晚是一个冰冷的屠杀之夜。
当天晚上，在15分钟内，比特币的币价跌幅超过了15%。
一切如此猝不及防。币圈合约玩家小张说，当时，自己收到交易所短信，被告知他即将爆仓。他迅速刚打开软件，准备手动平仓。
几乎同时，他收到了爆仓的提醒短信——十几万元就这样化为乌有。
AICoin数据显示，3月12日晚，币市有20亿美元资金爆仓，最大爆仓金额1000万美元，平均每笔的爆仓金额达到了5.1万美元。
围绕此次爆仓事件，还有一个段子在圈内广为流传：
一个合约新手在3月12日做空比特币，却不知道设置止盈止损。当晚，比特币大跌，他的几千元变成了几十万。
大赚之后，他觉得币价会回升，又开了多单。
第二天一早，比特币继续大跌，他刚赚到的几十万灰飞烟灭。
出来混，早晚都是要还的。
在币圈，合约交易早已有之。简言之，它就是期货交易。
与传统期货市场类似，币圈的合约交易主打两大玩法：一是既能做多，又能做空，玩家可以双向获利；二是具备杠杆，玩家能以小博大。
第一批进入合约市场的币圈交易所，是OKEx、BitMEX，早年，它们分别瓜分了国内与国际合约市场。
随后，火币、币安、抹茶、BiKi、Gate等，也相继进入合约市场。
“现在，火币、币安、OKEx三家交易所打的口水战，绝大多数都和合约有关。”一位交易所从业者指出。
OKEx CEO Jay在微博上揶揄火币的合约业务合约交易发展得有多迅猛？有一组来自非小号的数据能直观说明：
2018年，全球交易量前十的交易所中，有2家开了合约交易；
如今，全球交易量前十的交易所，有8家都开通了合约交易。
它们开出的杠杆倍数，也在不断增加，甚至高到了令人咂舌的地步。
早些时候，很多交易所的合约交易杠杆倍数，是5倍、10倍，最多20倍。
如今，一些交易所已经在提供远超于此的杠杆倍数。比如OKEx的永续合约最高可以提供100倍杠杆，币安更是可以提供125倍的杠杆……
这样的高杠杆，蕴藏着极大的风险。
以OKEx提供的100倍杠杆为例：在玩家做多的前提下，如果币价上涨1%，资产可以翻番；但如果币价下跌1%，玩家就会爆仓，损失掉全部本金。
在合约市场，暴富与倾家荡产，往往就在一瞬之间。
02赌博
合约市场吸引的都是什么玩家？他们都是有典型赌徒心态的人，经常自嘲：“给我一个杠杆，我能亏掉整个地球。”
“合约市场没有‘佛系玩家’。”币圈玩家丁才告诉一本区块链。
“交易所APP上都会显示每一单的实时收益率，开了100倍杠杆后，收益率每秒钟都是三位数的变化。前一秒可能是200%，后一秒可能就是300%。”他表示。
在如此剧烈的涨跌面前，几乎所有玩家都会时刻盯盘。而币市的7*24小时交易，更让许多玩家感到心力交瘁。
“开高倍合约单子的时候，根本睡不着觉，必须一直刷手机。”丁才说。
更可怕的是，玩久了合约的人，就像资深赌徒一样，会染上“心瘾”，无法戒除。
两年前，OKEx交易所被质疑“拔网线”无法交易，作为合约玩家的丁才是受害者之一。
“当时我收到了一条条短信，提醒我快爆仓了。而我却打不开APP，什么都做不了，只能眼睁睁地看着自己爆仓。”丁才回忆，“那种绝望的感觉，没法描述。”
为了炒币，他几乎透支了所有的信用卡，每个月都要面对几十万的债务。“玩到最后，每次开单看到数字，都已经不觉得是自己的钱了。”
2019年，为了戒掉合约交易，丁才向交易所申请注销账号，被客服告知“没有这个服务”。他一气之下，去移动营业厅注销了用了十几年的手机号。
他忍耐了一段时间，但最终还是没能忍住。接下来，他用新的手机号新注册了一个交易所账户，再度投身合约交易。
他表示，现在自己在币安玩合约，都是开125倍的杠杆，提前设好止盈止损，避免爆仓，“输赢就是几分钟的事。”
“币市本身的波动就很大，再加上动辄100倍的杠杆，合约交易已经和赌博无异。”区块链研究员周卫表示。
“对于一些人来说，期货（合约）=网赌。”莱比特矿池CEO江卓尔也曾直言不讳地指出。
合约交易的持续火爆，反映出当下币圈的一大问题——买涨买跌的投机分子越来越多，坚定囤币的“比特币信仰者”越来越少。
“我以前就是个‘比特币信仰者’，只囤币，不炒币。但这两年比特币价格一直没什么起色，传说中的减半行情也看不到影子。偶尔做波段，炒炒合约，也是为了让手上的币少贬值。”小张说。
而在一部分不玩合约的币圈玩家看来，恰恰是合约交易的泛滥，导致了比特币价格的持续低迷——大量资金都被投入了高杠杆的赌博游戏。
“交易所应该取消合约交易，禁止做空，这样资金都去现货区，大家都囤币，币价就能涨上去了。”有人戏谑地表示。
在高杠杆的合约交易面前，绝大多数币圈散户，都会沦为韭菜。
“许多玩家错误地以为，只要跑赢50%的人，就能在合约市场赚到钱。”周卫说，“但真相是，他们要跑赢的不是50%的人，而是50%的资金。50%资金的背后，可能是98%的人。”
在他看来，在高倍杠杆下，玩家的资产可能一夜增值10倍，也可能瞬间归零。收益与风险看似对等，其实不然。
“行情好的时候，很多玩家还没等资产增值10倍，就早早平仓止盈了。行情不好的时候，他们却经常把币握在手里，等着归零。”他解释道，“散户的投资心理，决定了他们无法在合约市场长期盈利。”
“99.5%-99.9%的散户，都会在合约市场被爆掉。”江卓尔总结，“玩合约和赌博、吸毒没什么区别，许多玩家除非输光资产，否则不会有任何悔悟。”
03推手
币圈的合约交易为何如此疯狂？在许多币圈玩家眼里，交易所就是这个市场的直接推手。
比如，火币、OKEx、币安三大交易所都曾发起合约大赛活动，拿出豪车、iPhone等奖品奖励玩家。
火币合约大师赛打出了“玩合约，抢iPhone赢宝马”口号
那么，交易所为何对合约交易市场如此热衷？
答案很简单——合约交易更赚钱。
进入2019年，ICO、交易即挖矿、模式币等玩法不再流行，交易所很难再靠上币费赚钱。回归交易服务本身，成为了许多交易所的共同选择。
而在交易市场，合约交易的交易量比现货市场大得多。
TokenInsight数据显示，2019年1月时，OKEx交易所内合约交易量占比仅为60%，到10月时，这一数字已攀升至81%。
非小号数据显示，3月30日，在火币平台，比特币24小时交易量为22亿元，而同期的合约交易量却高达285亿元，是前者的13倍。
“玩家的贪婪，让交易所的花样越来越多。而这些花样，又加剧了玩家的贪婪。”周卫说。
江卓尔也对一本区块链表示：“现在，币圈的金融衍生品工具越来越多，这直接提升了整个行业的杠杆率。”
在动辄100倍的高杠杆面前，交易所自身的运营也面临着巨大风险。
这是因为，一般来说，在合约市场，一旦币价触及玩家的爆仓线，交易所就会自动平仓。
但在币价暴涨暴跌时，交易所可能无法第一时间平仓，造成“穿仓”，平台自身资产也会受损。
3月12日币市暴跌时，一些币安的盈利用户就收到官方通知，称为弥补交易所损失，他们的资产被“自动减仓”了。
也就是说，由于币价剧烈波动，交易所自身出现了资金损失。一些本来赚了钱的玩家，被交易所扣了钱，用以弥补损失。
“其实各大交易所都有类似的‘穿仓补救’机制。只不过币安的机制会优先让赚钱最多的大户补钱，而OKEx的机制则是全体盈利用户均摊。”周卫解释。
“两家的机制都做不到完全公平，只不过币安的机制让少部分用户受到了更大的损失，所以争议也更大。”他表示。
他认为，从2018年起，与多家交易所相关的维权事件，大多与合约交易有关。在这些事件中，有玩家站到天台以死相逼，甚至在交易所门前喝下敌敌畏。
“因为被骗而走上维权之路，固然可怜。但无论如何，赌场里的赌徒，都是不值得同情的。”周卫说。
“股神”巴菲特一直是杠杆的坚决反对者。
“我见过太多高智商的人，被杠杆搞砸了自己的生意。他们都很聪明，却因为杠杆一夜破产，一无所有。” 2019年，他曾经在公司股东大会上这样说。
人人都想成为下一个巴菲特，但巴菲特的告诫，却不是每个人都听得进去。
炒币没你想的那么简单，不是倒买倒卖就赚钱无数，一个合格的炒币者，不仅要懂得经济、要跟踪新闻热点、了解国家政策、关心国际形势，要研究虚拟币的基本面、技术面，而且，要不停地与自己的恐惧与贪婪作斗争。要有一颗大心脏，经的起大起大落，从无到有，从有到无，经的起诱惑，受的起折磨，可以说，从币圈活下来的人基本上都是百折不挠、百毒不侵、百炼成钢!
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延伸阅读：
玩家回顾炒币经历：比特币是个好东西
第一次接触比特币是在2 0 1 7年7月，我的投资公司有一个原始股东在深圳经营电脑显卡的进口业务，路过深圳拜访时候他提到显卡之前主要是卖给游戏机使用，但随着手游的兴起，市场也越来越少;但最近一二年用显卡挖矿的越来越多，生意也越来越好。
比特币挖矿由此引起了我浓厚的兴趣，我马上在网上恶补比特币的知识，凭着在资本市场2 0 多年的经验，我马上意识到这是一个“好东西”，也非常认可网上对比特币“要么天文数字，要么一文不值”的价值判断!
初入比特币
在回京的路上，我就布置人手探讨比特币挖矿的事情，但反馈结果不太理想，当时比特币是人民币1 万多，产出周期也较长，如果找不到便宜的电和大规模地上矿机，效果也不会太快显现出来。
回京后，我马上布置在北京林业大学计算机毕业的三侄子阿浪研究买卖比特币的事情，他毕竟专业出身，很快就在交易平台上开好户，也对比特币有更专业的理解。
八月初，我们通过银行把钱打进交易平台，当时价格已从年初人民币50 0 0 元左右升到了2 万左右，我们也没犹豫，开始介入比特币的买卖操作。
我们操作时，刚好碰上是比特币的分裂，会分出比特币现金这个大区块版的比特币，我们判断比特币现金的分裂会让比特币有一个除权的过程，就是在分裂后，比特币的价格(2 0 0 0 0 人民币左右)会变成分裂后比特币的价格(1 80 0 0 人民币附近)加上比特币现金的价格(2 0 0 0 人民币附近)，然后分裂后买入了比特币和少量的以太坊和莱特币，然后就经历了8月份的普涨(比特币涨到3 2 0 0 0 人民币附近)，除了以太坊，比特币和莱特币都涨了很多。
这段时间，我们也更加去了解数字货币，对比特币也更加有长期的信心，主要长期拿住，也就没有卖出，然后就是经历9月份国家对ICO的清退和关闭人民币对数字货币交易的渠道，我们当时对ICO政策的判断是好事情，我们也认为99%以上的ICO都是借着区块链技术骗人的，国家打击ICO，对比特币这种主流数字货币是长期的利好，有利正本清源，长期利好比特币和区块链技术的开发应用。
我们料到进入ICO的资金会回流到比特币，当时就把跟ICO关联比较大的以太坊换回了比特币，然后下定决心长久持有，国家关闭民间数字货币的人民币交易的事情确实是始料未及的一个事情，当时比特币短时间从最高点3 2 0 0 0 人民币跌到1 60 0 0 人民币附近，市场及其恐慌和悲观，当时甚至一些早期的比特币大户也卖出了自己低成本比特币，不过我们当时心里虽然也有恐慌情绪，但是认为基于像区块链技术的比特币这类民间数字货币，它的成长本身一定会伴随着投机泡沫和官方的打压，所以我们还是坚定地选择了长期持有。
长期持有
此后比特币经历了一个多月的盘整，就开始慢慢得走高。接着比特币的2 m扩容了，当时我们在社区里面去深入了解分析，认为社区对这个2 m的扩容争议很大，这个扩容比较大的概率会不成功，就用一部分的比特币去购买了比特币现金，作为对冲手段，然后2 m扩容到了1 1 月份由于争议很大确实没有成功，支持2 m扩容的大区块支持者就转而支持比特币现金，导致当时比特币现金和比特币的价格波动巨大。当时买入的比特币现金涨了3 倍左右，大有比特币现金取代比特币的势头。我们认为短时间比特币现金要取代比特币的可能性很小，就又把比特币现金卖了 ，补进了一些比特币、以太坊和莱特币。
美国芝加哥期货市场(全球最大的期权交易中心)要上线比特币期货合约，刺激了比特币的爆发。比特币又开始慢慢上涨，直到在1 0 0 0 0 美金附近经历了剧烈的震荡，价格也到了我们短期目标附近，就慢慢的卖掉了大部分的数字货币。但是比特币的脚步没有停止，没几天就冲到现在的历史高点，突破二万美金，但随后比特币掉头向下暴跌，一个星期就腰斩才止住跌势。但我们在1 万3 千美金左右又接回了一些比特币。最近一二个月，比特币价格上上下下，波动还比较大，在这个过程中，各种变相的ICO又百花齐放，价格暴涨暴跌，一些不明真相介入ICO的老百姓肯定被庄家收割了不少血汗钱。
比特币的本质是信用
我们开始认为比特币是好东西，也一直在思考为什么比特币会火起来?目前网上的文章都是技术层面去介绍比特币和区块链技术。从互联网+的迅速兴起，我们更好理解的区块链技术的去中心化，其本质是“信用”，这和我们国家大力打造信用社会的大背景是吻合的!比特币正是在这个大背景下的具体场景应用，不能简单看成是一门记帐的新技术，或者是金融投机工具。
诚实信用是人类社会几千年来维系社会活动和赖依生存的基本准则。一个人的信用即代表人品、代表价值，而法定货币的基础即是一个主权国家的信用。但当今网络社会，互联网骗子无处不在，法定货币贬值日益明显，中本聪“发明”的比特币就应运而生，逐步走入人们的生活，并走向全世界，决不能简单用“泡沫”或“庞氏骗局”来解释它的兴起。是不是应该从社会学甚至哲学的更高层面来思考它?也许区块链技术的未来极有可能带给全世界一套全新的社会治理模式，进入所有已知的行业，正如互联网+。古有“一诺千金”，我们相信比特币的未来会“一币千金”。
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