浅谈代币解锁带来的市场效应：以AXS、SAND、DYDX为例
浅谈代币解锁带来的市场效应：以AXS、SAND、DYDX为例
原文标题：《Token Unlocks aren't all cut from the same cloth》
原文作者：Conor Ryder
原文编译：Kate, Marsbit
注：本文来自 @ConorRyder 推特，MarsBit 整理如下：
Token 解锁并非完全相同
注意到$AXS 和$SAND 在解锁前抽水，比$ETH 表现好 50% 和 45%
解锁被认为是看跌的催化剂，所以我研究了数据，找出为什么有些人比其他人更看跌
如果 Token 解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS 和$SAND 等价格中得到什么？
幸运的是，这两个 Token 去年都解锁了，所以我们可以看到它们在 ETH 上的表现
不太好
交易层面的数据显示出更有趣的见解
去年$AXS 解锁释放了 8% 的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者
导致在解锁当天的抛售压力，在几天后平衡
这与 1 月 23 日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了 1.8% 的供应量
重要的是，这些都没有分配给早期投资者——全部分配给了利益相关者
差别非常大，在解锁日及之后，大量的买入多于卖出
因此， 25% 的配置给投资者导致了解锁日的抛售压力，但在之后平衡了
那 50% 呢？
$SAND 8 月解锁释放了 12% 的供应量，其中一半给了投资者
导致持续数天的强烈抛售压力
现在$SAND 在 2 月 14 日再次面临这一切， 12% 的供应被释放，其中一半流向投资者
预计会有强烈的抛售压力，尤其是在 Token 最近的反弹之后
如果这还不足以证明 50% 的配置给投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：
去年 11 月，$IMX 释放了总供应量的 18% ，其中 50% 流向了投资者
同样，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单
现在是$DYDX，它将解锁推迟到 12 月
这将是一个巨大的解锁，总供应量的 15% 被释放，你猜对了，一半流向了投资者。
一旦消息传出，股价上涨了 20% ，持仓量增加了 50%
在查看了 CEX 的流动性数据后，我确信$DYDX 将会出现巨大的波动
它的深度低于$AXS 和$SAND，这意味着价格变化所需的订单更少
由于 50% 流向了投资者，而且流动性很少，dydx 团队可能知道 Token 会受到影响
那么，$AXS，$DYDX，$SAND 和其他解锁呢？
- $AXS 几乎没有投资者解锁，因此反弹可能有支撑
- $SAND 有 50% 的巨大解锁给投资者
- $DYDX 短期内没有逆风，可能计划在 12 月发布 v 4 版本以压过解锁
总之，我想说的是，对投资者来说，解锁需要关注的是：如果约 50% ，预计会有沉重的抛售压力
向 @Token_Unlocks 和 @UnlocksCalendar，大声喊话解锁这项研究
下面的链接 @KaikoData 的完整文章
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浅谈代币解锁带来的市场效应：以AXS、SAND、DYDX为例
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延伸阅读：
币小宝|干货!炒币用我这个方法，3 年收益56%,7W进去变1 1 W(建议转发)
2 0 1 7年，币小宝进入币圈，踩遍币圈各种坑，一度亏到怀疑人生，痛定思痛才发现，赚快钱不可取，大道至简，最终用自己的血汗钱学会了这个方法，现在免费分享给你。
我这个方法是比特币定投法。如果你不想让你的朋友像我一样到处踩坑，欢迎转发本文。
先说结论：比特币定投法实测3 年收益56%，7W块钱进入，大概收益4W的样子。
巴菲特说：
通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分的专业投资者。
比特币定投法正源于指数基金定投的方法，只是把品种换成了比特币而已。
币小宝将比特币定投法分为两种：比特币入门定投法、比特币智能定投法。
比特币入门定投法
基本原则是：
不论比特币牛市/熊市，每隔一段周期，买入相同金额的比特币。
下面币小宝将回测过去3 年情况。
案例1 ：自2 0 1 7年1 1 月1 日起，每7天买入比特币50 0 元，截止到现在的收益率是多少?案例2 ：自2 0 1 7年1 1 月1 日起，每1 5天买入比特币1 0 0 0 元，截止到现在的收益率是多少?案例3 ：自2 0 1 7年1 1 月1 日起，每3 0 天买入比特币2 0 0 0 元，截止到现在的收益率是多少?为什么我们要从1 1 月开始?两个原因：
一是因为2 0 1 7年1 1 月之前比特币价格相对较低，而现在很难以那么低的价格买到比特币了，因此，没有任何参考意义。1 1 月1 日这天，比特币开盘价格为451 51 元，而从当天开始到现在，有很多机会低于这个价格，因此，理论上是合理的。二是1 2 月是比特币的历史高点，如果在高点附近开始定投买入，最终仍然可以盈利，那说明这个方法是可行的。币小宝经过大量的计算，最终回测结果如下：
从2 0 1 7年1 1 月1 日开始，截止到2 0 2 0 年7月1 日，总计大约2 年8个月的时间。通过简单分析，我们得出两个规律：
(1 )年化收益3 5%左右。每隔7天投入50 0 元，共计1 40 期，累计投入7万元，持有收益为3 9460 元，累计收益率56%，折合年化3 4.7%!
这是个什么概念呢?
巴菲特复合年化大约2 9%，美股年平均回报率8%，国内债券回报率7%左右，按照币小宝这个定投方法，收益率将秒杀90 %的投资者。
(2 )定投收益率和周期关联不大。不论你选择7天/1 5天/3 0 天，长期来看收益率基本没啥差别。如果工作太忙，每月定投一次也不影响长期收益。
(3 )定投收益周期较长。定投不会让你立即变富，而是慢慢增值。按照我们的7天的定投案例，开始买入价格为4.5万，最大值1 2 万元，最小值2 .4万元，定投价格中位数为5.48万，也就是说，买入之后完全有可能亏损，但是通过长期定投，逐渐降低了定投成本。
(4)比特币波动巨大，适合定投。自2 0 1 7年以来，比特币一直处于下降通道中，但是几次的反弹，足以让我们实现盈利，这才是定投的魅力所在。
比特币智能定投法
上一种方法虽然最终能够实现盈利，但是我们发现有很多缺点。比如可以在高于某个价格时停止定投，或者高位时降低买入数量，可以大幅降低定投成本。
方案1 ：7天定投一次，每次50 0 元，价格高于7万停止定投。
方案2 ：7天定投一次，越贵定投越少。每次比特币价格高于7.7万元时，定投3 0 0 ;小于4.2 万时，定投70 0 ，其余时间位于二者之间。
经过币小宝计算，最终结果如下：
经过我们优化，智能定投方案1 年化收益率高达44%，比普通定额定投高出2 5%!
定投比特币的好处在于，短期看不到效果，赚不到“快钱”，但是长期威力巨大。按方案1 的方法，每周买50 0 块的比特币，不到3 年时间，总投入才5.8万，收益却高达4万!
然而，就是这么简单的方法，很多人却不愿意去坚持，一天老想象着一夜暴富，动不动梭*炒山寨币。投资的悖论在于：
一夜暴富的人都亏了，慢慢积累的人都富了;盈亏同源，诸君共勉。
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